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如何“治市”？以IPO为例，救市过后，IPO不能只是一个简单的恢复，伴随着IPO的恢复，还需要对IPO制度进行完善。比如，要完善IPO公司的股权结构，避免IPO成为限售股的生产机器，同时要规范限售股的减持套现政策，避免股市成为限售股股东的提款机。同时要加大对欺诈发行行为的惩处力度，不仅要让欺诈发行公司直接退市，而且还要切实赔偿投资者的损失，做好投资者合法权益的保护。这样的IPO制度才是完善的，IPO制度也就可以告别圈钱制度。如此一来，继续IPO的时候，IPO对股市的冲击自然就会减少，这就是“治市”的结果。

而提前将商誉的隐患减掉，把商誉水平回归到一个更安全的范围，对企业的未来发展也会是一种松绑。众所周知，华谊兄弟近两年商誉减值主要是由于早期对市场周期和资本规律的认识不深，在市场环境整体过热的情况下，个别投资相对激进。目前，华谊将此前攻城掠地式的战略投资，转变为注重实际收益的财务投资；降低投资支出的同时，进一步控制商誉水平。

责任编辑：吴金明【招商策略】并购重组政策的演变轮回——A股投资策略周报（0623）来源：商策略研究近期证监会就并购重组政策的修订内容征求意见，拟从认定标准、有条件放开创业板借壳上市、允许借壳上市募集配套资金等方面放宽对重组上市的监管。从历史来看，IPO堰塞湖与并购政策宽松催化了2013年~2015年并购重组市场的快速扩张，2016年政策收紧后并购重组持续收缩。2018年以来一系列并购重组政策放松，有望开启新一轮并购宽松周期。短期有利于提振市场情绪，中长期有利于新兴行业优势资源的整合，加快优质公司上市。

责任编辑：王帅来源：金融八卦女频道华谊兄弟在危机中已经沉默两年，危中求机的突围，已经箭在弦上。文|金融八卦女主创在抗击新型冠状病毒的这场战役中，文化传媒行业虽然经历春节档取消、电影院停止营业、影视剧停止拍摄等困难。但是却丝毫没有影响文化传媒企业、艺人个人主动捐款捐物奉献爱心。

除了线下业务缩水，奇强的线上表现也不算理想。在京东的奇强官方旗舰店，仅有1655人关注店铺。其中，销量最高的产品为“奇强内衣皂杀菌去血渍抑菌洗衣皂100g×12块”，售价仅为29.9元，不仅包邮，同时还赠送两三块洗衣皂，但仅有4000多条评价。

从北上资金对MSCI指数标的的配置来看，6月第二周北上资金净流入额中，MSCI标的占比为80%，较第一周的75%继续提高，第三周该比例明显下滑至60%。因为5月28日收盘后MSCI扩容第一步正式生效，被动跟踪资金会选择在那前后进行配置，而主动资金并未明显加仓。随着进入6月后市场环境的改善，主动资金也陆续增加配置。